Sé de muchos que creen que el recibir una ronda de inversión de un VC internacional es el objetivo, pero se equivocan. Las rondas de inversión son apenas una escala en un largo viaje, pero lo importante es saber a dónde ese viaje pretendo me lleve y si esa escala es la correcta para llegar allí.

Una inversión debe ser vista como el recurso económico que le falta a una empresa para llevar adelante un plan. Este plan, que no necesariamente tiene que estar plasmado en un “Business Plan”, es un plan de acción y objetivos.

Cuesta mucho conseguir una inversión, pero el trabajo más pesado, largo, e importante, es lo que uno hará con esa inversión, y poder demostrar a quienes confiaron que uno es realmente capaz de llevarlo adelante.

Esta ejecución muchas veces incluye crecimiento de escalas, contrataciones, mudanzas, desarrollos de sistemas, cumplir con tiempos y planes, y lo mas importante, generar los revenues previstos.

Y no solo eso. Una vez que uno tiene los fondos, esos son los fondos con los que la empresa cuenta, sea cuanto sea, recursos limitados para necesidades ilimitadas, y siempre parece necesitarse más, además de cubrir “errores de cálculo” habituales. Estos errores tienden a ser comunes, como que las cosas cuestan mas caro de lo que se calculaba, los ingresos no llegan en la velocidad que se preveía, los desarrollos se tardan más tiempo del esperado, etc. Es por eso que el emprendedor, una vez que consiguió fondos, sigue siendo un piloto en una tormenta constante en la que se deben manejar muchas variables.

Siempre he dicho, y lo he repetido bastante en el blog, que alguien con conocimientos de finanzas es una pieza muy importante en un emprendimiento. Es necesario para levantar los fondos y saber lo que se pide, es necesario si se logra levantarlos, para saber administrarlos, y es necesario si no se logra, para tratar de llegar a los objetivos sin la inyección de capital y manejando los recursos limitados que normalmente poseen los startups. Las “cuentas de almacenero” pueden costarle muy caro a los startups.

Por último hay un punto que a veces pocos piensan, y es que una vez que uno levanta financiación, uno pasa a tener un socio, que según el perfil, puede llegar a ser bastante inquieto y querer estar en el día a día (por sí o a través de gente que ingresa para ello en la empresa). Esto hace que muchas veces el “instinto emprendedor” deba ser validado con datos y análisis para convencer al otro de que uno está tomando la decisión correcta.

Es todo un desafío mantener la sensación de desafío y aventura, así como el clima de emprendimiento en el paso de emprendimiento/startup a empresa, tanto para el equipo como para los fundadores. Lo importante es tener en cuenta que la inversión es solo un paso, y que para lograr el éxito todavía hay que trabajar mucho.

Las series de “consejos”, a pesar de que no me guste el término, tienen buena repercusión y suman bastante a la conversación, así que me decidí a armar un nuevo listado, pero ahora en el proceso de buscar capital, el que la mayoría de los emprendedores ven como el más difícil y a veces deseable.

1) Piensa si en realidad necesitas fondos de terceros:

No siempre que uno cree que necesita fondos esto es cierto. Muchas veces existen alternativas para los proyectos, pero la obsesión que muchos emprendedores tienen por conseguir un inversor que apoye su proyecto no deja que lo vean. Si estás por salir a buscar inversores, tómate un tiempo para pensar si en realidad lo necesitas o existe una alternativa viable. El primer inversor debería ser tu cliente.

2) Ten en claro las cuentas y los términos:

Los inversores son personas muy rápidas con los números y con las preguntas relacionadas a los números. Si pides un monto de dinero debes tener en claro por qué lo pides, cómo lo calculaste, qué porcentaje de la empresa esto representa, cuál sería la valuación, como la respaldas y cómo piensas recuperarlo, devolverlo, y multiplicarlo. Además, así como uno pretende que el inversor entienda lo que es un CPC, CPA, Pageview, PHP, CSS, SSL, etc. es deseable que los emprendedores, o por lo menos aquél que se encargará de negociar la ronda de inversión, esté familiarizado también con los términos financieros como TIR, VAN, etc.

3) No importa donde estés, no estás lejos.

Hoy en día las tecnologías permiten acercarnos. No pienses solo en los potenciales inversores que existen en tu zona, todo inversor en cualquier parte del mundo es potencialmente un inversor para tu proyecto. El idioma no debería ser un obstáculo. Todos los sitios de inversores, consultoras, VCs, Clubes de Angeles, etc. tienen una forma de contacto y de acercar un proyecto.

4) Se prolijo en las presentaciones.

Las presentaciones deben estar bien preparadas. Los slides, los textos, las planillas, los entregables en papel o archivo, etc. deben estar pensadas para aparecer sólidas. Si la presentación del proyecto no es sólida, seguramente no podrá hacer parecer sólido al proyecto en sí o al grupo emprendedor.

5) No te canses de golpear puertas.

Si estás seguro de tu proyecto y estás seguro de que sólo con una inversión es posible (consejo 1), entonces no te canses de golpear puertas. Hubo inversores que rechazaron invertir en los inicios de Apple o de Google. Si bien todos son personas inteligentes, no son adivinos, por lo que un no, es solo eso un no, sigue intentándolo hasta obtener ese ansiado SI!

6) Inicia y sé prolijo desde el inicio.

El inversor asumirá un riesgo, y es esperable que tu también lo hagas. Uno de los riesgos que pueden tener que asumirse es, por ejemplo, el comenzar el armado de la estructura legal (sociedad) así como su funcionamiento y mantenimiento jurídico y contable. Esto es muy bueno porque suma seriedad y acorta tiempos. Pero los inversores querrán hacer ver por sus equipos que todo está en orden y es bien llevado. Un contador y un abogado son tus mejores aliados.

7) Usa el feedback de cada inversor para mejorar la presentación al próximo.

Todos los inversores a los que puedas presentar el proyecto te darán un feedback. Bueno o malo no hagas oidos sordos a lo que dicen. Escucha atentamente y retroaliméntate de eso para mejorar la presentación para el próximo inversor. Las presentaciones suelen ser una mejora constante y si lo aprovechas, irás mejorando las posibilidades de conseguir tus objetivos.

8 ) Ten preparados todos los documentos antes de empezar.

Son varios los documentos que recomendaría tener listos antes de empezar, y aclaro desde ya que un business plan completo no es necesariamente indispensable. Si bien hay inversores que les gusta, conozco pocos que realmente se lean las cien páginas de documentación. Personalmente creo que los documentos indispensables deberían ser: i) un elevator pitch tanto escrito (mail) como oral, ii) un resúmen ejecutivo del proyecto, iii) un powerpoint para explicar el proyecto y su modelo, iv) un powerpoint para presentaciones presenciales; v) los cálculos financieros del dinero solicitado y su aplicación y recupero, vi) una oferta a los inversores.

9) No te olvides que el dinero que pides es para devolverlo.

Los inversores no son entes benéficos. Si van a aceptar darte dinero es porque quieren que lo devuelvas. En las presentaciones entonces nunca debes olvidar el exit, es decir, cómo piensas que el inversor va a recuperar su dinero. Hay inversores que sólo les interesan las ventas de la empresa o IPO, hay otros que sólo se interesan por generar una compañía rentable para que de sus dividendos regulares, hay otros que no tienen preferencias específicas. Lo importante es que puedas pensar cuál es el exit potencial de tu proyecto y el inversor coincida con su perfil y la visión.

10) Conseguir fondos es un trabajo duro

Conseguir fondos para un proyecto no es fácil. Implica una alta dedicación de tiempo y concentración, de reuniones y negociaciones. Nunca minimices los tiempos o trabajo que puede llevar la preparación y gestión de una inversión para un proyecto.

Espero haber ayudado. Mucha suerte en tu búsqueda!

Hace unos días Damian Voltes escribió un muy interesante post que llamó Foco y que justamente trataba de que los emprendedores debían poner el foco en sus proyectos, diciéndole no a muchas buenas oportunidades para decirle sí sólo a una excelente.

Hoy Carlos Blanco escribe otro post, contando parte de su realidad y de cómo la diversificación le está permitiendo pasar con menor temblor esta crisis.

Es muy interesante ver como dos emprendedores e inversores, ambos exitosos, parecerían opinar diametralmente opuesto en un tema en particular.

En realidad creo que no están opinando tan distinto, sino que lo hacen desde dos puntos de vista diferentes.

Como inversores, ambos estoy seguro estarán en línea con la idea de diversificar. Como dice Carlos si tengo distintos tipos de compañías, que tienen revenues de distintos tipos de modelos de negocios, estaría asegurándome que ante algún hecho que afecte, por ejemplo, a la publicidad, las otras empresas estarían sosteniendo mi fórmula de inversión. La diversificación del inversor es algo tan antiguo como la inversión misma. Creo que el único límite para un inversor en su proceso de diversificación es el manejo y el conocimiento. Esto es, como inversor, uno no debería invertir en lugares en donde no conozca o que no pueda tener algún tipo de manejo de dicha inversión.

Ahora si se ve el tema desde el punto de vista del emprendedor, claro que no hay dudas que nunca un emprendedor va a poder rendir mejor para su emprendimiento que cuando pone el 110% de sus energías en un solo proyecto, y su cabeza está 100% orientada a optimizar su proyecto en todo sentido.

Entonces creo que la conclusión sería:

Para el emprendedor: Foco.

Para el inversor: Diversificar.

La crisis obliga a ajustar las solicitudes de capital de inversión, ya que es mucho más difícil de conseguir y sólo quienes puedan demostrar que el capital será devuelto con creces al inversor podrán conseguirlo. Además, los inversores estarán mucho más exigentes y solicitarán que el proyecto pueda alcanzar su punto de equilibrio mucho más rápido.

Uno de los problemas que frecuentemente tienen los emprendedores es tener pocos conocimientos de finanzas. Esto genera que no sepan cuánto deben pedir para financiar sus proyectos, o cómo se calcula eso…

Lo primero que el emprendedor debe hacer, es amigarse con la planilla de cálculos… debe entender que por más visionario que sea, al inversor le plantea un negocio, y los negocios se miden en números.

Luego, en una planilla debe extender una proyección razonable de ingresos y egresos. Lo ideal es extender la proyección para demostrar al inversor cuál es el objetivo a alcanzar y cuándo se alcanzaría.

Al cruzar las proyecciones de egresos y egresos lo normal es que la empresa muestre una pérdida acumulada que va creciendo hasta alcanzar su punto de equilibrio operativo, es decir, el momento en el que lo singresos permiten afrontar los egresos.

La pérdida acumulada hasta ese momento es lo que teóricamente la empresa necesita. Ese es el dinero que el emprendedor debiera de buscar. El pedir mayor cantidad de dinero, no parecería estar justificado, al menos en la proyección.

Obviamente que el punto clave para todo esto es en cómo lograr proyecciones razonables. Para esto es importante investigar y dedicar tiempo al armado de esta proyección. Igualmente, deben tener en cuenta que si les cuesta armar la proyección, luego es mucho más difícil el cumplirla. Por ello no es recomendable mostrar tasas de crecimiento exageradas porque si no pueden luego cumplirlas, su empresa estará en problemas.

Al presentar el proyecto a un inversor, además de mostrar las proyecciones, deben explicar cuáles son los supuestos que han asumido y por qué. Esto hará más sólido el proyecto.

He visto muchas veces emprendedores que creen fervientemente que su proyecto necesita financiación, cuando esto no es así. Simplemente se ven sumidos por la “moda” de las rondas de financiación y ponen en conseguir fondos su objetivo, en lugar de en el producto o el break even (equilibrio de sus cuentas).

Una forma simple de verlo es pensar qué haría si consigo ese dinero, en qué lo usaría, cuánto me durará y si es un “puente” para llevarme a algún lugar, entonces si será suficiente o me dejará a mitad de camino.

Normalmente uno tiene un plan que implica una proyección de ingresos y egresos. La financiación debería ser igual a la máxima exposición financiera, esto es que debería cubrir el faltante de caja desde el momento en que es desembolsada y hasta que la proyección pasa el break even operativo.

Esto no siempre es así, aunque debería. Más hoy en día, en tiempos de crisis, en donde es normal que los inversores se pongan más estrictos en financiar proyectos y ven acon mucho detenimiento estos datos.

Para dar un ejemplo práctico, en Geelbe destinaremos la financiación que hemos recibido al afianzamiento del equipo y a lograr el break even operativo en nuestras operaciones en Argentina. Además, intentamos ahorrar hasta el último peso posible de la proyección, es decir, si algo decía que íbamos a gastar 10, estamos tratando de gastar 5, y si no es fundamental, ni siquiera gastarlo. Sin embargo, nos matamos por dar la proyección de ingresos. Si esto se da, estaríamos logrando el break even operativo mucho antes, y tendríamos una compañía rentable en un plazo más corto del que pensábamos cuando proyectamos los números. Para el inversor, esto querrá decir que su inversión valdrá todavía más de la valuación en la que entró y en la que pensaba dejar a la empresa.

Los mercados en crisis son difíciles, pero están llenos de oportunidades que el emprendedor debe saber aprovechar.

Siempre sostuve que lo primero que un inversor mira, es un equipo, y luego otros datos, esto es principalmente porque los mercados no son estáticos y es el equipo el que es capaz, o no, de dar los golpes de timón que sean necesarios para reencausar las cuentas de la empresa.

Lo mejor que puedes hacer si ya has recibido financiación es cuidar la caja, gastar en lo indispensable y como emprendedor ver cómo hacer que tu empresa sea rentable en el menor tiempo posible, y siempre antes que se te acabe el dinero recibido.